直播吧8月7日訊 戰績(jì)糟糕、無(wú)緣歐戰、裁員降本......5個(gè)月前，拉特克利夫還聲稱(chēng)，如果曼聯(lián)再不削減開(kāi)支，俱樂(lè )部就會(huì )破產(chǎn)。在這一背景下，人們都以為曼聯(lián)今夏轉會(huì )窗將低調行事，但事實(shí)并非如此。球隊不僅花費1.3億鎊簽下庫尼亞和姆貝莫，頻繁出現在熱門(mén)轉會(huì )討論中，目前還接近以超過(guò)7000萬(wàn)鎊的價(jià)格從萊比錫簽下塞斯科。The Athletic足球財務(wù)專(zhuān)家Chris Weatherspoon借此機會(huì )分析了曼聯(lián)的財務(wù)狀況。

庫尼亞的簽約在6月30日財年結束前確認，這也意味著(zhù)引進(jìn)他所需的7130萬(wàn)鎊將計入2024-25財年的賬目。加上截至3月31日的2.721億鎊轉會(huì )支出，曼聯(lián)上賽季在球員注冊上的總支出達到了驚人的3.435億鎊，為英格蘭足球史上單賽季第三高。需要注意的是，轉會(huì )費將在球員合同期內攤銷(xiāo)，因此盡管曼聯(lián)的陣容成本增加了超過(guò)3億鎊，但2024-25財年的支出將在未來(lái)幾年繼續產(chǎn)生影響。

過(guò)去三個(gè)賽季，曼聯(lián)在引進(jìn)新援上的花費都超過(guò)了2億鎊，而通過(guò)出售球員回收的資金相對較少。上賽季，曼聯(lián)通過(guò)出售球員獲得了6630萬(wàn)鎊，是過(guò)去十年中第二高的球員銷(xiāo)售收入，但他們仍然創(chuàng )下了2.77億鎊凈支出記錄。不過(guò)，評估一家俱樂(lè )部的支出能力主要涉及兩個(gè)方面：一是盈利與可持續原則（PSR），另一個(gè)是實(shí)際現金的持有或獲取情況。

正如此前所了解到的情況，曼聯(lián)在PSR方面的困境似乎沒(méi)有想象的那么嚴重，部分原因在于俱樂(lè )部的PSR計算基于Red Football Limited的財務(wù)結果，從而剔除了一些不屬于足球活動(dòng)范疇的大額成本。盡管具體數字尚未公布，但據TA估計，曼聯(lián)在2024-25賽季可能虧損1.41億鎊，但不會(huì )違反PSR規則。得益于商業(yè)收入和比賽日收入增加，抵消了轉播收入的大幅下降。盡管工資支出顯著(zhù)減少，但曼聯(lián)可能仍然會(huì )出現虧損，但三年內虧損仍在可控范圍內。

還有一些因素可以幫助曼聯(lián)減少或至少讓俱樂(lè )部2025-26賽季的虧損得到控制，比如拉什福德的這次離隊雖然沒(méi)有帶來(lái)轉會(huì )費，但本賽季將節省1400萬(wàn)鎊的工資支出。盡管目前曼聯(lián)還沒(méi)有出售任何球員，但他們已經(jīng)從A費、伊蘭加和奧耶德勒的二轉分成中收入超過(guò)2000萬(wàn)鎊。此外，切爾西未買(mǎi)斷桑喬，因此向曼聯(lián)支付了500萬(wàn)鎊。但如果桑喬今夏未能被出售，曼聯(lián)需要承擔他的全額工資。

不過(guò)，過(guò)去的支出可能會(huì )以其他方式追上他們。曼聯(lián)的凈轉會(huì )債務(wù)，即欠其他俱樂(lè )部的分期付款近年來(lái)急劇增加，從2021年6月的不到1億鎊增加到今年3月底的3.089億鎊?，F在簽下庫尼亞和姆貝莫后，轉會(huì )債務(wù)進(jìn)一步推高。盡管分期付款使曼聯(lián)今夏仍有資金可以使用，但未來(lái)三年內他們需要支付1.755億鎊的轉會(huì )費。值得一提的是，曼聯(lián)曾試圖將庫尼亞的轉會(huì )費分五年支付，但最終只能分三年，這表明俱樂(lè )部在現金流方面需要謹慎管理。

此外，曼聯(lián)近期還投資了基礎設施，這進(jìn)一步壓縮了俱樂(lè )部的現金流。截至3月底，曼聯(lián)的現金余額為7320萬(wàn)鎊，還包括拉特克利夫注入的2.385億鎊股本。雖然這一數字對大多數俱樂(lè )部來(lái)說(shuō)相當可觀(guān)，但對于曼聯(lián)這樣規模的俱樂(lè )部來(lái)說(shuō)，仍面臨著(zhù)大量賬單需要支付。曼聯(lián)長(cháng)期以來(lái)持有循環(huán)信貸額度（RCF），以協(xié)助日常流動(dòng)性管理。不過(guò)，直到疫情影響顯現，他們才開(kāi)始動(dòng)用這些額度。令人意外的是，4月底曼聯(lián)償還了5000萬(wàn)鎊的現有RCF借款。從某種意義上來(lái)說(shuō)，這為曼聯(lián)今夏提供了額外的借款空間。

裁員和其他降本措施對現金流產(chǎn)生的實(shí)際影響也值得關(guān)注，盡管這些節省下來(lái)的錢(qián)與高薪球員相比可能只是杯水車(chē)薪。曼聯(lián)還預測了2024-25年度調整后的EBITDA（稅息折舊及攤銷(xiāo)前利潤）將達到1.8億至1.9億鎊之間，比2023-24年度的1.477億鎊有顯著(zhù)增長(cháng)。盡管如此，無(wú)論是俱樂(lè )部?jì)韧?，都預計會(huì )有球員出售。加納喬和安東尼被認為是今夏最有可能為曼聯(lián)帶來(lái)可觀(guān)收入的出售對象。

同時(shí)，塞斯科的到來(lái)增加了霍伊倫離隊的可能?；粢羵悘膩喬靥m大加盟時(shí)的初始轉會(huì )費為6400萬(wàn)鎊，加上經(jīng)紀人費用和轉會(huì )稅，他的當前賬面價(jià)值為4300萬(wàn)鎊。盡管球員表示希望留下，但曼聯(lián)考慮3000萬(wàn)鎊將其出售，這將在PSR計算時(shí)錄得八位數虧損，但仍能帶來(lái)一些有用的現金。